ВТБ согласился на малогабаритную долю

ВТБ согласился на малогабаритную долю

Банк получит в собственность только 20% "Дон-строй инвеста" – «Коммерсантъ»

ВТБ, основной кредитор группы "Дон-строй" Максима Блажко и Дмитрия Зеленова, решил не забирать у них весь бизнес по строительству жилья — ЗАО "Дон-строй инвест". Госбанк оформит в собственность всего 20% акций девелопера. Теперь в ВТБ считают, что миноритарного пакета и лояльного гендиректора во главе этой компании будет достаточно, чтобы контролировать возврат долга в 80 млрд руб.

Еще в сентябре 2009 года ВТБ как контролирующий кредитор ЗАО "Дон-строй инвест" (долг перед банком оценивается в 80 млрд руб.) заявил о намерении стать владельцем 50% плюс одна акция ЗАО. Этой зимой Федеральная антимонопольная служба одобрила совершение сделки, но в начале лета, по данным источников "Ъ" в самой компании и близких к ВТБ, банк рассматривал вариант получения 100% девелопера (см. "Ъ" от 23 июня). Однако в июле ВТБ была принята новая схема вхождения в акционерный капитал ЗАО.

В ближайшее время банк станет владельцем всего лишь 20% акций "Дон-строй инвеста", сообщил "Ъ" заместитель президента—председателя правления ВТБ Андрей Пучков. По его словам, принципиальная договоренность по этому поводу уже достигнута с совладельцами компании — Максимом Блажко и Дмитрием Зеленовым. Представитель бизнесменов от комментариев отказался.

Группа компаний "Дон-строй" была создана на паритетных началах Максимом Блажко и Дмитрием Зеленовым. В нее входят, в частности, ЗАО "Дон-строй инвест" (строительство жилья, портфель проектов — 3 млн кв. м) и ООО "ДС Девелопмент" (строит коммерческую недвижимость, портфель — около 1 млн кв. м). В 2007 году совокупный оборот группы — $2,5 млрд. По данным "СПАРК Интерфакса", в 2008 году выручка ЗАО — 69,6 млн руб., ООО — 493,5 млн руб. соответственно. При этом застройщик жилой недвижимости получил чистый убыток в размере 17,8 млн руб., коммерческой — чистую прибыль 20,97 млн руб. На начало 2010 года общий долг группы оценивался более чем в $3 млрд, кроме ВТБ основным кредитором "Дон-строй инвеста" является Сбербанк (на конец 2009 года долг 20 млрд руб., или около $660 млн).

Изменение ранее обнародованных параметров сделки Андрей Пучков мотивирует тем, что "сейчас менеджмент компании выстроен правильным образом, что позволит банку рассчитывать на своевременные платежи от девелопера". В августе "Дон-строй инвест" объявил о назначении на должность гендиректора компании вице-президента ВТБ Алены Дерябиной (см. "Ъ" от 4 августа). Ранее она возглавляла в банке управление непрофильными активами, которое курирует господин Пучков. Новый топ-менеджер "Дон-строй инвеста" планирует в первую очередь наладить контроль над сроками строительства нового жилья (сейчас возводится 1 млн кв. м), сообщила пресс-служба компании. К осени девелопер планирует разморозить продажи квартир, которые были приостановлены на время аудита со стороны ВТБ (подробнее см. блицинтервью).

Новая схема сделки с "Дон-строй инвестом", вероятно, возникла после аудита компании, который показал возможные убытки девелопера, предполагает гендиректор "Пробизнес девелопмента" Дмитрий Ковальчук. "С одной стороны, банк вынужден войти в акционерный капитал девелопера, чтобы контролировать денежные потоки. Но с другой - ему невыгодно держать на своем балансе более 20% акций компании, входящей в "группу риска" и которая к тому же является непрофильным активом",— объясняет он. Но миноритарный пакет едва ли позволит ВТБ полностью контролировать ситуацию в компании: владельцы 80% при желании смогут блокировать действия топ-менеджера из числа представителей банка и сменить руководство на своих представителей, считает аналитик Альфа-банка Лейла Шарифуллина. "Чтобы этого избежать, ВТБ необходимо настоять на изменении устава компании и прописать пункт, что сменить топ-менеджмент можно лишь при наличии 81% голосов",— поясняет Дмитрий Ковальчук. Начальник аналитического отдела JPMorgan в России Алекс Кантарович отмечает, что, выстроив четкую структуру активов "Дон-строй инвеста", ВТБ затем сможет выгодно продать свою долю. До кризиса, в июле 2008 года, весь бизнес группы "Дон-строй" оценивался самой компанией в $6-7 млрд.


© УИС - Управление инвестициям в строительстве